En septiembre, la Fed subió los tipos de interés en un 0,75% en un intento de combatir el aumento de la inflación y arrastrarla de nuevo al 2%.
Este año los tipos han aumentado un 3% en total; actualmente se sitúan en el 3,25%, y parece que, por ahora, el único camino será el de la subida: la proyección mediana del FOMC sugería que el 4,4% sería un tipo adecuado a finales de este año.
«El FOMC está firmemente decidido a reducir la inflación al 2% y seguiremos en ello hasta que el trabajo esté hecho», dijo Jerome Powell en una conferencia de prensa.
Según Powell, deberán cumplirse dos condiciones para que la inflación se normalice. Se trata de lograr un periodo de crecimiento por debajo de la tendencia, y una suavización de las condiciones del mercado laboral que permita alcanzar un «mejor equilibrio» entre la oferta y la demanda.
«A la luz de la elevada inflación que estamos viendo, y a la luz de [lo que aún se necesita], creemos que tendremos que llevar nuestro tipo de fondos a un nivel restrictivo y mantenerlo ahí durante algún tiempo», dijo Powell. El Promedio Industrial Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron entre el 1,7% y el 1,8% tras el anuncio.
Si el FOMC se hubiera «asustado» y hubiera aumentado los tipos en un punto porcentual completo, el estratega jefe de inversiones globales de Conning, Rich Sega, dijo a Insurance Business que esto podría haber sido «muy negativo» para el crecimiento económico a corto plazo.
Algunos analistas habían pronosticado que la Fed podría haber optado por una subida inferior al 0,5%. «Si hubieran leído las cifras reales de inflación de hace un par de meses y hubieran dado marcha atrás a una subida de 50 puntos básicos, habría sido bastante positivo para el crecimiento en el próximo trimestre».
Inversiones de los seguros
En cuanto a las inversiones de los seguros, ya se ha producido una «ramificación» desde la Gran Recesión de 2007 a 2009, con un paso de las carteras tradicionales de bonos de alta calidad a otros tipos de bonos, productos estructurados, con interés en la renta variable de altos dividendos y los mercados privados. En algunas jurisdicciones, se ha producido un movimiento hacia los derivados.
Si los tipos se mantienen bajos, ese es el tipo de presión que seguirá existiendo: la presión sobre los ingresos de los seguros, porque los rendimientos son bajos, y algunos de los tipos más altos vistos en las carteras de emisiones más largas han ido desapareciendo y no han sido sustituidos por un rendimiento suficiente para poder mantener la cartera.
La subida de los tipos de interés ha supuesto un problema para las reaseguradoras a escala mundial en lo que respecta a los rendimientos de las inversiones, ya que una selección de grandes reaseguradoras analizadas por DBRS Morningstar ha obtenido unos resultados «significativamente peores» en el primer semestre de 2022 en términos interanuales, a pesar de los buenos resultados de la suscripción.
Las pérdidas no realizadas se vieron estimuladas por «los descensos del mercado en las valoraciones de las acciones y los bonos», actualizó DBRS.
Cinco de las 10 mayores reaseguradoras seguidas por la agencia de calificación registraron pérdidas netas de inversión en el semestre, siendo PartnerRe la que registró la mayor pérdida, con 1.500 millones de dólares.
Otras reaseguradoras de la cohorte que registraron pérdidas netas de inversión fueron TransRe (217 millones de dólares), AXIS Capital Holdings (84 millones de dólares), Arch Capital Group (372 millones de dólares) y MAPFRE Re (2 millones de dólares).
