La inflación es la principal preocupación de los directores financieros de las aseguradoras europeas, seguida de unas perspectivas económicas pesimistas y de la volatilidad de los mercados, según revela una encuesta de Moody’s.
Los directores financieros de 22 de las principales aseguradoras europeas participaron en la encuesta, en la que también se constató que las aseguradoras están modificando sus planes de inversión y el uso del exceso de capital en respuesta a la subida de los tipos y la volatilidad de los mercados.
Moody’s observó que, si bien sus perspectivas sobre los seguros de daños y de vida son negativas y estables, respectivamente, los encuestados se mostraron más optimistas respecto a sus operaciones de seguros de daños.
Según los resultados de la encuesta, la inflación persistente es la principal amenaza, ya que el 73% de los encuestados la sitúa entre sus tres principales preocupaciones.
La gran mayoría de los directores financieros esperan que la inflación se traduzca en un aumento de los costes de los siniestros en 2023″, dijo Moody’s, «aunque la mayoría expresó su confianza en que los aumentos de precios compensarían o compensarían el aumento de los siniestros».
«A los directores financieros les preocupaba más que las subidas de precios no alcanzaran la inflación de los siniestros en los ramos de responsabilidad civil general, pero esperaban precios más fuertes en los ramos especiales y comerciales».
La encuesta también reveló que alrededor de dos tercios de los directores financieros consideraban el bajo crecimiento económico como su segunda preocupación más acuciante, seguida de la volatilidad del mercado.
Moody’s añadió: «Aun así, alrededor del 41% prevé un crecimiento de uno o dos dígitos en sus resultados operativos. Los directores financieros son optimistas en cuanto a que unos resultados de inversión más sólidos y el crecimiento de los nuevos negocios, especialmente en los ramos no de vida, respaldarán sus beneficios.»
La tercera conclusión clave de la encuesta es que las aseguradoras están ajustando sus planes de inversión. Esto se debe a la subida de los tipos y a las dificultades económicas, que han reducido el apetito de los encuestados por inversiones de mayor riesgo.
Aunque la mayoría de los directores financieros esperan que su exposición a estos activos se mantenga estable, señaló Moody’s.
Y añadió: «En comparación con nuestra encuesta anterior, más encuestados prevén reducir sus inversiones inmobiliarias. Al mismo tiempo, más aseguradoras prevén aumentar su asignación a bonos con calificación Baa, al tiempo que reducen su exposición por debajo del grado de inversión».
«Esperamos que los impagos corporativos globales con grado especulativo aumenten hasta el 4,4% en 2023, por encima de la media a largo plazo, pero que se mantengan por debajo de los máximos de la recesión.»
Por último, la encuesta de Moody’s encontró que la atención de los CFO se está centrando en el despliegue de capital, con la mitad de los encuestados diciendo que planean desplegar el exceso de capital en 2023 – frente al 29% en la encuesta anterior de Moody’s -, lo que refleja una mejora de la solvencia como resultado de la subida de tipos.
«La preferencia de los directores financieros es canalizar el excedente hacia nuevos negocios o capacidades de distribución, en lugar de fusiones y adquisiciones, y/o devolver capital a los inversores», dijo Moody’s.
«Los encuestados no prevén ninguna emisión de deuda superior a las necesidades de refinanciación, lo que refleja unos tipos más altos y un gran aumento de las métricas de apalancamiento en 2022. Alrededor del 64% espera que la NIIF 17 reduzca el capital de los accionistas en sus negocios de seguros de vida, con un 27% citando esto como uno de los tres principales riesgos en 2023.»
