Es probable que la inflación no disminuya pronto, y las aseguradoras tendrán que ser proactivas y flexibles si quieren estar a la altura de los desafíos, dijo Keith Buckley, director gerente del grupo de calificación de seguros global de Fitch Ratings. Lo dijo en el último episodio de la serie de seminarios web Strategy Sessions de Carrier Management.

«Creo que lo más importante es que las empresas tienen que ser muy proactivas a la hora de pensar en ello y asegurarse de que lo hacen desde todos los ángulos y con todas las palancas de las que pueden tirar, de modo que si su visión no puede ejecutarse como esperan, puedan cambiar de rumbo y encontrar otra manera de reducir la brecha entre la inflación y los precios».

Buckley dijo que parte del desafío es que la presión inflacionaria llega en un momento en el que la economía ya tiene problemas debido a la actual pandemia de COVID-19, la escasez de la cadena de suministro e incluso la guerra en Ucrania.

«No hemos visto este tipo de inflación en muchos años en Estados Unidos, así que va a tardar en manifestarse», dijo. «Estamos en una situación económica muy singular al salir de un cierre por pandemia y la recuperación de la misma, lo que creó algunos retos y problemas adicionales».

Teniendo esto en cuenta, las aseguradoras deben prepararse para que la inflación se mantenga durante varios años en tasas aún más altas que las actuales, añadió.

Tirar de diferentes palancas

En lo que respecta a la utilización de diferentes palancas en sus libros de juego, Buckley dijo que una de las mayores palancas que pueden utilizar las aseguradoras es la de los precios.

Para Keith Buckley, «el reto al que siempre se enfrentan las aseguradoras, y que forma parte de su modelo de negocio principal, es que se trata de un sector en el que no se conoce el coste de las mercancías vendidas en el momento en que se vende el producto, y por eso se emplea a un grupo de actuarios que pueden hacer su trabajo de predicción y tratar de averiguar cuál podría ser ese coste de las mercancías para poder fijar el precio del producto en consecuencia».

Sin embargo, una de las dificultades es que no todos los ramos de seguros pueden subir sus precios, ya que las presiones reguladoras podrían limitar algunas líneas de negocio orientadas al consumidor. «Los reguladores de varios estados están muy interesados en saber por qué hay que subir esas líneas y si se les puede demostrar y conseguir que se apruebe la tarifa».

Además, las empresas que son más pesimistas sobre la inflación y superan a sus competidores se arriesgan a perder cuota de mercado si sus precios son más altos que los de los demás, dijo. Por otro lado, las empresas que fijan precios inferiores a los de la inflación podrían quedarse atrás con respecto a la competencia, ampliando su diferencia entre la inflación y los precios.

«Hay una serie de presiones externas, hay desafíos en la predicción de los supuestos que se quieren utilizar, y simplemente va a haber diferencias en la ejecución entre las empresas», dijo Buckley. «Gestionar bien todos esos elementos va a llevar a que no todas las empresas actúen de la misma manera a la hora de afrontar este asunto».

Dicho esto, Buckley dijo que, en general, está viendo que más aseguradoras son proactivas cuando piensan en la inflación actual.

«Diría que las aseguradoras están pensando definitivamente en este tema», dijo. «Probablemente sea uno de los temas que más preguntas recibimos, como analistas de crédito, cuando hablamos con los inversores. Creo que también para las compañías de seguros, cuando hablamos con ellas, es una parte importante del debate sobre la estrategia.»

Para Buckley esto es algo que Fitch está teniendo en cuenta en su análisis de calificaciones.

«¿Qué están haciendo en algunas de las principales líneas de negocio que se están viendo afectadas? ¿Reconocen o introducen nuevas subidas de tarifas? ¿Son capaces de conseguirlo a través de los reguladores?», dijo. «Una gran parte de nuestro análisis consiste en comprender estratégicamente lo que están haciendo las empresas e intentar hacerse una idea de lo bien que lo están haciendo. Todavía es un poco temprano en ciertas líneas y para ciertas empresas, pero ese es el ángulo que estamos tomando. Reconocemos que es un riesgo al que muchas empresas no se han enfrentado antes, al menos en la vida de los empleados que trabajan en ellas».

De hecho, Buckley dijo que uno de los grandes retos del actual entorno inflacionista es que existen datos e historia de anteriores periodos inflacionistas, pero son pocos los que los vivieron, especialmente los que están en situación de tomar decisiones.

«Creo que eso es un verdadero reto, porque significa que la gente lo está aprendiendo por primera vez», dijo.

Un entorno único

Dicho esto, lo que es único de este periodo inflacionario actual es que hay muchos otros factores que presionan la economía, dijo Buckley. Además de la pandemia y los subsiguientes retos de la cadena de suministro, los cambios en los patrones climáticos están complicando aún más las cosas.

«Creo que el reto del cambio climático es que se trata de un fenómeno largo y lento, por lo que las aseguradoras tienden a no pensar en 30 años ni a fijar los precios; piensan en la vida de la póliza, que en muchos casos es mucho más corta», dijo.

Teniendo esto en cuenta, las aseguradoras tendrán que considerar qué estrategias pueden adoptar ahora para asegurarse de que están preparadas a medida que la situación climática evoluciona, dijo Buckley, sin dejar de ser flexibles a los cambios en los patrones climáticos.

«Cuando pienso en el cambio climático en relación con las presiones inflacionistas generales de las que hemos hablado, diría que si pienso en los próximos tres a cinco años… probablemente las presiones inflacionistas generales van a ser más pronunciadas y en las que las empresas se están centrando más», dijo Buckley. «Pero, sin duda, las cuestiones relacionadas con el cambio climático y su evolución… van a ser una complicación más con la que tendrán que lidiar [las aseguradoras] y que tendrán que tener en cuenta a la hora de tratar de resolver este problema tan difícil».

Según Buckley, todo esto significa que ahora mismo existe mucha incertidumbre.

«Todavía hay mucha incertidumbre en cuanto a cómo se desarrollará esto en las bolas de cristal de la gente, porque hay muchas partes en movimiento», dijo. «Creo que uno de los retos más singulares a los que nos enfrentamos ahora es tratar de determinar cuál es la hipótesis de la inflación, cuántos años durará, cómo se desarrollará, qué tipo de situaciones de estrés se ven y en qué medida se tienen en cuenta en la fijación de precios y cosas por el estilo. Creo que es un reto único al que se enfrentan las empresas hoy en día, debido a las otras cosas que están sucediendo y que impulsan o son auxiliares de la inflación».

Al mirar en su propia bola de cristal, Buckley dijo que ve probable que la inflación se introduzca en la mayoría de las líneas de negocio.

«En este momento, las empresas se enfrentan a la inflación que afecta a cosas como los ramos de autos y de propiedad, en los que la inflación afecta en gran medida a un producto cuyos costes harán subir los costes de las reclamaciones», dijo. «La inflación general, si perdura durante varios años, empezará a introducirse en todos los productos… Así que, en última instancia, se introducirá en todas las líneas de negocio, pero llegará en diferentes etapas y a diferentes ritmos, lo que supondrá un reto adicional para los actuarios si llegan a esa situación y tratan de averiguar cómo se fija el precio ahora».

Más allá de pensar en la fijación de precios y de mantenerse proactivo y flexible para lo que está por venir, Buckley dijo que lo más importante que deben hacer las empresas es simplemente reconocer que la inflación es un riesgo real que no va a desaparecer pronto.

«Si pensamos en hace seis, siete u ocho meses, había una escuela de economistas que pensaba que la inflación sería transitoria y desaparecería, y que no era algo de lo que preocuparse», dijo. «Creo que ahora son muy pocos los que están en ese bando, pero dado que no hace tanto tiempo había una gran escuela que pensaba así, eso crea un reto y nos hace pensar en la ejecución. El primer paso en la ejecución en este tipo de entorno es decir: ‘Bien, vamos a abrocharnos el cinturón, asumir que está ocurriendo, tener algunas suposiciones que tengan sentido y tener planes de contingencia mientras pensamos en la revalorización'».